Ebitda - важливий інструмент бізнес-аналізу

Фото - EBITDA - важливий інструмент бізнес-аналізуЩо таке EBITDA? Розбираємося на прикладах

EBITDA - абревіатура англійської фрази earnings beforeinterest, taxes, depreciation and amortization, тобто прибуток (earnings) до (вирахування) відсотків за зобов'язаннями (interest), податків (taxes) іамортізаціонних витрат (depreciation and amortization). Останній вираз вдословном перекладі може здатися тавтологією, бо в російській язикефізіческій знос і моральне старіння виражаються одним словом «амортизація».

EBITDA можна назвати первинної прибутком. Вираз «грязнаяпрібиль», за аналогією з чистою, після всіх обов'язкових виплат, прибутком, неприйнятно, тому «Брудними» грошима вважаються фінансові кошти, полученниенезаконним та / або аморальним способом.

Призначення EBITDA

Шляхом аналізу EBITDA можна судити про способи формірованіяпрібилі підприємства, а по ньому - про бізнес-стратегії та стан справ суб'ектапредпрінімательства. Два схожих підприємства з схожими значеннями EBITDA могутіметь чистий прибуток як одного порядку, так і розрізняється в кілька разів.

І в тому, і в іншому випадку аналіз структури EBITDA позволяетполучіть додаткові відомості про підприємство, які, можливо, владельципредпочлі б не афішувати.

Як аналізувати EBITDA

Перш за все, слід відняти від EBITDA амортізаціонниерасходи, тому вони «не покидають» підприємство: залишаються у нього на рахунку і налогомне обкладаються. Після цього залишається показник EBIT.

Уже перший етап аналізу дозволяє судити про що.

Припустимо, є дві компанії, приблизно рівні за колічествузанятих, річному обороту, і подібні за родом діяльності. Суми EBITDA іхтакже приблизно однакові.

А ось EBIT в грошовому вираженні получілісьсущественно різними.

Випадок перший

Перша фірма відраховує на амортизацію багато. Це означає, чтоона або прагне списати більшу частину основних засобів пошвидше, поускоренной схемою, що може говорити про намір перепрофілюватися, або ееосновние фонди увійшли в стадію зносу і потребують оновлення, або вона простоуклоняется від сплати податків.



Амортизаційні відрахування податком не обкладаються, як уже вказувалося.

Випадок другий

Друга компанія на амортизацію відраховує мало. Можнаприпустити, що така фірма або недавно оновила основні фонди, або самаеще молода, або стабільно працює довгий час на надійність і довговічність обладнанні.

А може бути, навпаки - переживає фінансові труднощі івижімает все із застарілих основних фондів, сподіваючись поправити справи до іхізноса. Або ж просто не дбає про власну фондовій базі, предпочітаялізінг.

Аналіз податків і боргів

Насамперед звернемо увагу на боргові обязательства.Налогі стягуються державою, не дивлячись на стан справ платника податків, іот його волі ніяк не залежать.



Припустимо, виплати за зобов'язаннями великі. Чи означає це, що така компанія ненадійна? Не факт.

Якщо її витрати на амортизацію великі, то основних фондів у неї багато, ліквідність її висока і свої борги вона, скореевсего, виплатить. Для банків же активний позичальник, акуратно платить відсотки -желанний клієнт, і в разі ускладнень такий може розраховувати наблагожелательное ставлення до себе фінансових структур.

Але навіть якщо фондова оснащеність об'єкта аналізу невисока, то така фірма може бути венчурним підприємством стійкої матерінскойкомпаніі і у фінансовому відношенні відчувати себе цілком упевнено.

А ось низькі виплати за боргами зовсім не означають фінансовойстабільності. Можливо, власники не в змозі взяти конче необхідний імкредіт, заздалегідь знаючи, що вони не в змозі будуть його повернути.

Або оніпросто люди недалекоглядні, скаредні, і жадують всупереч здоровому глузду, поки не опиняться на краю ями.

Приклади аналізу

Приклад перший

Мізерна чистий прибуток, велика амортизація, большіевиплати по боргах. Можливо, фірма вже на підйомі або готується до ривка.

Можетбить, заслуговує довіри, але потрібен додатковий аналіз по її партнерскімвзаімосвязям і станом відповідного сектора ринку.

Приклад другий

Солідна чистий прибуток, велика амортизація, небольшіедолгі. Цілком надійні.

По роботі вийшли на плато, ясно бачать перспективу ідумают про майбутнє.

Приклад третій

Непогана чистий прибуток, мала амортизація, основательниедолгі. Швидше за все, ненадійні.

Або погано ведуть справи, або фірма-одноденка, заснована для того, щоб зняти вершки і закритися.

Отже, ми бачимо, що таке поняття, як EBITDA, вже в двухрасчетних випадках із шести можливих (число сполучень з 2 факторів: амортизація і борги, по 3: чистий прибуток, борги, амортизація) дозволяє шляхом аналізу зробити ясний висновок про надійність об'єкта. А в решті EBITDAуказивает, до чого слід було б придивитися краще.





Увага, тільки СЬОГОДНІ!